Snížení sazeb na obzoru? ČNB (zatím) setrvává na pozicích

Poslední data ukazují na poměrně rychlý ústup inflace. Ta meziroční je sice stále vysoká, ale rychle klesá. Důležitější pro měnovou politiku je významné snížení jádrových cenových tlaků plynoucích z tuzemské ekonomiky, ke kterému v posledních dvou měsících došlo.

Hlavním faktorem v tomto ohledu je pravděpodobně stále velmi utlumená poptávka domácností, která souvisí s výrazným poklesem reálných mezd. Předstihové indikátory z reálné ekonomiky navíc na rychlé oživení hospodářské aktivity rozhodně neukazují.

Potřebu dál zvýšit úrokové sazby už neindikuje ani poslední prognóza ČNB zveřejněná na začátku května. Na nižší úrokové sazby by navíc měla působit i vládou ohlášená fiskální konsolidace, jejíž efekt na ekonomiku a inflaci současná prognóza ČNB ještě nezahrnuje.

Vývoj úrokových sazeb však nadále zůstává spojen s velkou mírou nejistoty a bude záviset především na dalším vývoji ekonomiky a inflace.

Snížení sazeb už ve třetím čtvrtletí?

Začíná se tak blížit okamžik, kdy ČNB začne úrokové sazby snižovat. Prognóza ČNB přitom poměrně výrazné snížení úrokových sazeb očekává už v letošním třetím čtvrtletí. My s prvním snížením sazeb ČNB počítáme až na jeho konci, konkrétně v září.

Klesnout by však měly pouze o čtvrt procentního bodu. Ve stejném rozsahu by pak ČNB mohla snížit sazby také v listopadu a prosinci. Na konci letošního roku by tak podle prognózy Komerční banky měla repo sazba klesnout ze současných sedmi procent na 6,25 %.

Celkově se však dá očekávat, že snižování úrokových sazeb bude pouze pozvolné a vyšší úrokové sazby přetrvají po delší dobu. V tomto duchu hovoří i centrální bankéři.

Další vývoj tuzemských úrokových sazeb však nadále zůstává spojen s velkou mírou nejistoty a bude záviset především na dalším vývoji ekonomiky a inflace.

Komunikace bankovní rady však zřejmě zůstane prozatím jestřábí. Důvodem je snaha bankovní rady držet korunu na silnějších úrovních a tlumit očekávání finančního trhu ohledně snižování úrokových sazeb. ČNB ve svém prohlášení zopakovala odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.

Kam dál? Boj s inflací na Finmagu:

• Zakažme inflaci, jde to! I ČNB může najít cestu, jak lidem neubírat z kapes
• Inflace prudce brzdí, ČNB správně ustála tlaky. Kdy sníží úrokové sazby?
• Nenechte požrat své peníze. Jak se bránit vysoké inflaci očima expertů
• Boj s inflací ještě není u konce. ČNB může přijít o vše
• Inflace zpomaluje, ale potraviny dál zdražují. Jak číst nová data?

Jak jde dohromady byznys a medicína? Dočtete se v novém Finmagu

Je medicína byznys? Jak pro koho. „Frustraci mladých lékařů chápu. Nemají ani na chůvu, aby jim pohlídala děti, když pracují,“ říká přednosta chirurgické kliniky Robert Lischke.

Zdroj: Finmag

MEDICÍNA A BYZNYS

Jak venkovští praktici nepřicházejí o iluze • Ženy mění medicínu • Nejstarší pražská nemocnice objektivem Alžběty Jungrové • Nejdražší léky na světě • Obézních přibývá, Česko dohání USA.

BYZNYS JE HRA

„Investice do umění se do tabulek nevtěsná,“ říká Pavlína Pudil z Kunsthalle • Nejdražší materiál roku 2023? Hrst štěrku z vesmíru za miliardu dolarů • Ekologie musí být podle Tomáš Nemravy, výrobce dřevěných domů, ekonomická.

Koupit Finmag