Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

České dividendové akcie – takový lepší „termíňák“

| 17. 12. 2012 | Vstoupit do diskuze

Chcete termíňák s úrokem čtyři až šest procent ročně a zajištěním proti inflaci? Na pražské burze můžete koupit hned několik akcií s podobnými vlastnostmi. Ovšem pouze v případě dlouhého investičního horizontu desíti a více let.

České dividendové akcie – takový lepší „termíňák“

pražská burza, akcie, čez, telefónica, dividendy, NWR, inflace České dividendové akcie – takový lepší „termíňák“ Chcete termíňák s úrokem čtyři až šest procent ročně a zajištěním proti inflaci? Na pražské burze můžete koupit hned několik akcií s podobnými vlastnostmi. Ovšem pouze v případě dlouhého investičního horizontu desíti a více let.

Za poslední tři měsíce výrazně klesla cena nejsledovanějších akcií na pražské burze, akcií společnosti ČEZ. Ještě na začátku září se jedna akcie ČEZ prodávala za 750 korun, začátkem prosince klesla cena pod 630 korun, to je pokles o 16 procent.

Podobně akcie společnosti Telefónica Czech Republic spadly z ceny kolem 400 korun za akcii pod 320 korun, to je pokles o 20 procent. Celý rok také můžeme sledovat strmý pád ceny akcií společnosti New World Resources, která v České republice těží černé uhlí. Dnes mají akcie NWR téměř poloviční tržní hodnotu oproti únoru, kdy jedna akcie stála kolem 160 korun.

Menší korekci mají za sebou také akcie tabákové společnosti Philip Morris ČR, textilní společnosti Pegas Nonwovens nebo sázkařské firmy Fortuna. Akcie Fortuny pozvolna zlevňují v podstatě nepřetržitě od května loňského roku.

V roce 2012 zatím dělají investorům na pražské burze radost pouze akcie společnosti AAA Auto Group a akcie finančních institucí Erste Group Bank, Vienna Insurance Group a Komerční banka. U ostatních akcií ceny klesají.

Akcie ČEZ. Vývoj ceny v roce 2012

Vývoj ceny akcie ČEZ, 2012

Zdroj: Peníze.cz, zvětšíte kliknutím

Výnosy dividend rostou

Všechno špatné je však pro něco dobré. Když ceny akcií klesnou, není to důvod k zármutku, ale k radosti, protože je možné nakupovat za nižší ceny a získat vyšší výnosový potenciál, v případě českých akcií zejména vyšší dividendový výnos.

České akcie jsou z dlouhodobého pohledu cenově velmi atraktivní. Ukazatel P/E se v průměru pohybuje kolem 12, jinými slovy celá firma má dnes na burze hodnotu dvanáctinásobku loňských ročních čistých zisků. V případě ČEZ a NWR je tato pomyslná návratnost investice ještě kratší.

Přestože se nejedná o firmy, které by před sebou měly velký růstový potenciál, jsou jejich akcie atraktivní kvůli dividendové politice. Většina společností obchodovaných na pražské burze vyplácí každoročně minimálně polovinu čistých zisků akcionářům ve formě dividendy. Díky klesajícím cenám akcií roste jejich dividendový výnos (jakýsi pomyslný úrok).

Dividendový výnos českých akcií

Společnost

Cena akcie k 11. 12. 2012

P/E

Dividenda 2012

Dividendový výnos

Ex-dividend den

Výplatní den

ČEZ

635,50 Kč

8,5

45,00 Kč

7,08 %

28. 6. 2012

1. 8. 2012

Fortuna

83,50 Kč

12,9

0,23 €

6,89 %

6. 6. 2012

25. 6. 2012

Komerční banka

4 009,00 Kč

15,5

160,00 Kč

3,99 %

17. 4. 2012

28. 5. 2012

New World Resources

84,00 Kč

7,0

0,13 €

3,87 %

28. 3. 2012

2. 5. 2012

Pegas Nonwovens

472,00 Kč

12,2

1,05 €

5,56 %

17. 10. 2012

30. 10. 2012

Philip Morris

10 510,00 Kč

11,6

920,00 Kč

8,75 %

18. 4. 2012

23. 5. 2012

Telefónica ČR

315,90 Kč

12,8

27,00 Kč

8,55 %

10. 9. 2012

10. 10. 2012

Telefónica ČR*

315,90 Kč

12,8

13,00 Kč

4,12 %

12. 11. 2012

14. 12. 2012

Vienna Insurance Group

953,10 Kč

12,7

1,10 €

2,89 %

14. 5. 2012

14. 5. 2012

Telefónica letos kromě standardní dividendy vyplácela ještě „druhou dividendu“ formou snížení kapitálu
Zdroj: BCPP, FINEZ Investment Management

„Termíňák“ s úrokem čtyří až šest procent a zajištěním proti inflaci

Dividendy hrají zásadní roli ve výnosech akcií a v případě českých akcií to platí dvojnásob. Firmy jako ČEZ, Telefónica nebo Philip Morris nebudou dlouhodobě schopné reálně navyšovat tržby a zisky. Můžeme u nich očekávat, že se budou plus minus držet inflace. Díky tomu by i hodnota těchto firem (tedy cena jejich akcií na burze) měla dlouhodobě růst plus minus s inflací, krátkodobě bude samozřejmě kolísat.

Co je ale daleko podstatnější: tyto firmy budou s velkou pravděpodobností nadále vyplácet velmi zajímavé dividendy. Díky nedávnému poklesu cen akcií na pražské burze můžeme nákupem vybraných českých akcií získat jakýsi dlouhodobý „termíňák“ s čistým úrokem po zdanění čtyři až šest procent ročně (dividendový výnos) a zároveň s dlouhodobou ochranou proti inflaci (růst cen akcií). Zatímco peníze uložené v bance na klasickém termínovaném vkladu dlouhodobě ztrácí svou kupní sílu, peníze investované do kvalitních dividendových akcií by si měly dlouhodobě kupní sílu uchovávat.

Pouze na deset a více let

Musím však znovu důrazně upozornit, že slovo „termíňák“ v tomto případě patří do uvozovek a uvažovat takto o akciích můžeme pouze na dlouhém investičním horizontu (deset a více let). Krátkodobě budou ceny akcií vždy kolísat. Kdo například nakoupil akcie ČEZ před rokem, získal sice dividendu 45 korun (38,25 Kč po zdanění), ale zároveň tržní cena akcií v tomto období klesla o 110 korun. V příštím roce to může být zase naopak, kdo ví.

A také nesmíme zapomenout, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Ne všechny české akcie budou příštích deset let vyplácet dividendy, dokonce některé společnosti nemusí za deset let vůbec existovat. Proto je samozřejmě na místě diverzifikace mezi více akcií z různých hospodářských odvětví a pokud možno i různých regionů. Sázet vše pouze na české dividendové akcie není moudré. Avšak i jinde ve světě najdeme stabilní společnosti vyplácející vysoké dividendy.

Jan Traxler, privátní investiční poradce FINEZ Investment Management

Jan Traxler

Jan Traxler

Privátní investiční poradce a ředitel společnosti FINEZ Investment Management. Přední český expert v oblasti investování. Prosazuje férovou provizi podílem na zisku. Zastánce dlouhodobých strategií s value přístupem. Preferuje...

Komentáře

Celkem 1 komentář v diskuzi

Nepřehlédněte

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.

OK