Diskuze: Levné hypotéky, drahé byty a ČNB sama proti sobě

Richard Fuld|24. 8. 2016 14:28| reakce na Jan Altman - 16. 8. 2016 13:39

Kde tvrdím, že cena nemá vliv na poptávku?

1) Dotace stavebního spoření a 2) Odečitatelnost úroků z hypotéky bych okamžitě zrušil, neb jde o podporu těch, co ji nepotřebují, když si mohou dovolit pořídit bydlení na hypotéku.

Nízké úrokové sazby ale nejsou kvůli tomu, aby rostly ceny nemovitostí a akcií. Ty jsou kvůli tomu, aby byly podpořeny investice a spotřeba. Růst cen aktiv je jen nežádoucím účinkem, resp. projevem investiční aktivity zrovna v "nechtěných" oborech . :-)

Psal jsem o tom, že by bylo absurdní, kdyby ČNB stanoval úrokové sazby na nule a jen pro hypotéční úvěry by stanovila +(slovy plus) 10% p.a. aby zchladila nemovitostní trh.

Jan Altman|16. 8. 2016 13:39| reakce na Richard Fuld - 2. 8. 2016 19:13

Takže cena nemá vliv na poptávku?
Tedy:
1) Dotace stavebního spoření
2) Odečitatelnost úroků z hypotéky
3) A hlavně: uměle snížené úrokové sazby a tedy uměle snížena výše splátky hypo
4) A také: znehodnocování měny a snaha lidí se tomu vyhnout investicí do nemovitosti

Takže pokud ČNB zařídí na hypotéky úrok třeba minus deset procent (tedy v prvních letech splácení vám místo splátek naopak bude chodit platba na váš účet), tak následovný stavební a hypoteční boom také vůbec nebude vinou ČNB?

Vy zkrátka to vaše uctívané božstvo vyviníte úplně ze všeho...

Hynek Rk|3. 8. 2016 08:38

Všiml jsem si, že po různých městech, která jsem poslední dobou u nás navštívil, visí ve výlohách obchodů a hospod a restaurací mnoho inzerátů hledajících zaměstnance. Ani si nepamatuji, kdy jsem takové množství inzerátů viděl. Možná je to také důsledek umělého boomu.

Richard Fuld|2. 8. 2016 19:13| reakce na Jan Altman - 2. 8. 2016 10:30

A nemovitosti snad nakupuje ČNB? Ne, jsou to lidé. Pokud by lidé nenakupovali nemovitosti, tak by se ČNB mohla přetrhnout a nic by se s cenami nemovitostí nestalo. Bublina se tedy přestane nafukovat až přestanou lidé nakupovat předražené nemovitosti. To ale neznamená automatické splasknutí bubliny. Teprve až začnou lidé své nemovitosti prodávat (v panice nebo je budou prodávat banky, v případě nesplácených hypoték), pak teprve padá v úvahu nějaké splasknutí bubliny. Opakuji to tu snad posté. Blbost má svá rizika a někdy se za ni i platí :-)

Z uvedeného plyne, že zřejmě není lepší způsob jak propíchnout bublinu, než razantně zvednout úrokové sazby. To by ale v současnosti (i v dohledné budoucnosti) udělal jen šílenec. :-)

Jan Altman|2. 8. 2016 10:30

Julda ale řekne, že za to vůbec nemůže ČNB, ale jen zmatení lidé....
------------------
Co se týče splasknutí bubliny, korekce: samozřejmě jednou přijde. Jenže na to člověk nemusí mít nobelovku, to je jasné každému. Důležité je KDY a jak hluboká bude.
------------------
A předpovědět to nebude snadné, protože faktorů je mnoho:

1) Demografie: úbytek obyvatelstva. Jeho stárnutí a zřejmě i chudnutí (protože penze logicky budou nuzné). Na druhou stranu netušíme strukturu a vliv případné budoucí imigrace. Navíc byty zde teoreticky mohou spekulativně skupovat cizinci, aniž by sem chtěli trvale přimigrovat. Plus demografie možná ovlivní ceny nerovnoměrně: např. vesnice a periferie se vylidní (ceny tam spadnou k nule, domy budou opuštěné, neprodejné, chátrající) a půlka národa bude žít v Praze a Zlíně (a k tomu 2 miliony cizinců tamtéž). Třeba. Nebo jinak.

2) Stát: stát je násilnická nepředvídatelná organizace založená z důvodů ochrany zájmů vládnoucí vrstvy (byrokracie, politici, političtí takypodnikatelé). V budoucnu může přít celá řada opatření státu (s cílem pomoci vládnoucí vrstvě udržet se u moci, posílit ji, vydělat peníze), která zasáhnou trh nemovitostí - negativně či pozitivně, cíleně či jako nezamýšlený důsledek zdánlivě nesouvisejících opatření. Můžeme jen hádat budoucí kroky establishmentu a odhadovat jejich dopady. Napadá mne například výrazný růst daní z nemovitostí (protože s nimi nelze utéct do daňového ráje), regulace ve "prospěch" nájemníků a rozdmychávání vášní proti landlordům, keťasům, rentiérům, buržoustům - například kvůli vzniku početné vrstvy velmi chudých penzistů.

3) ČNB: Kdo se kouká po okolí, tak vidí, že centrální banky nikde na světě se nemají k ukončení stimulů (ZIRP, QE, ...). Ledaskde je navyšují (JP, EU). I ČNB stále odsouvá ukončení intervencí. A nevěřím, že k tomu dojde před tím, než přestane intervenovat i ECB. Jenže ta nemůže protože ekonomika EU je v hlubokých problémech a od 2008 se žádný z nich nevyřešil, spíše se prohlubují. FED sice ukončil QE (ovšem k normalizaci úrokových sazeb se nemá), ale to jen proto, že ho BoJ a ECB pohotově v "tisku" zastoupila - zřejmě se tyto velké centrální banky v QE budou střídat. Navíc od minulé krize už uplynul nějaký čas a objevují se známky toho, že boom cyklus se chýlí ke konci, takže se třeba za rok-dva může ukázat, že sazby se nebudou zvyšovat, ale snižovat (do záporu, což znamená buď zákaz hotovosti, nebo peníze z vrtulníku např. do nepodmíněného příjmu) a QE se rozjede ve zvýšené míře nanovo.

Někdo by si tak mohl myslet, že nemovitost je vlastně docela fajn investice, zvláště kvůli důvodům v bodu 3. Bohužel však bod 3 směřuje perspektivně někam do Venezuely, Argentiny, možná i Výmaru a Zimbabwe. A tyto země nejsou plné šťastných a bohatých majitelů krásně udržovaných výnosných nemovitostí.