Diskuze: Očima expertů: Kam míří koruna?

Petr Vorlíček|12. 10. 2018 15:34| reakce na Tomas Hruby - 12. 10. 2018 08:56

Nevím, zda byste si koupil například akcie společnosti, u které byste vědět, že v případě posílení jejich kurzu začne ústav pro falšování aktiv tyto akcie šortovat za účelem opětovného snížení jejich hodnoty... A přesně takhle se chovala naše ČNB. Kde není volný trh, tam nejsou peníze velkých investorů, když jde o malou či rozvojovou ekonomiku, platí to desetinásobně... Mě by spíš zajímalo, jestli se alespoň někteří moulové z ČNB chytli za nos a řekli si "hoši, tohle jsme tentokrát fakt přehnali, vždyť tu naší kačku teď už nechtějí ani ti rusáci..."

Jan Altman|12. 10. 2018 12:59| reakce na Tomas Hruby - 12. 10. 2018 08:56

Určitě?
Takže podle vás, kdyby nyní ČNB tu intervenci odrolovala zpět, do původního stavu, tak by se kurs ani nehl?
Tedy kdyby ta nakoupená eurová aktiva prodala, směnila zpět za koruny (cca 2 BILIONY, 2 tisíce miliard - plus minus nějaký zisk/ztráta) a ty koruny "spálila"?

Nebo naopak (pokud to je tak neutrální operace) kdyby udělala intervenci o velikosti 10 násobku (natiskla 20 bilionu CZK a nakoupila ze ne EURa).... tak by se (ne)stalo co?

Jan Altman|12. 10. 2018 10:30

Ajaj, copak mr.Fulda na Kovandu?
______________________________ _

Pokud by ČNB měla zájem intervence zvrátit a udělat z CZK solidní silnou měnu, tak samozřejmě může - nic jí nebrání tu intervenci "odrolovat", udělat její opačný proces. Tedy nadměrné rezervy držené v úpadkovém EURu a v superrizikových dluhopisech zemí eurozóny, vyměnit zpět za koruny a takto získané koruny "spálit" (opak toho "tisku").

Bohužel pak by asi členům bankovní rady neustále zvonil telefon od hlavounů z Frankfurtu a Bruselu s dotazy typu "Komu to prospěje?" a "Co tím sledujete, soudruzi?".

Samozřejmě by to ČNB mohla dělat postupně (a třeba i jen částečně - část intervence odrolovat, za část "natištěných" peněz obnovit zlaté rezervy). A díky posilující koruně a s tím souvisejícím snížením inflačních tlaků by třeba mohla úrokové sazby zvedat pozvolněji. Například.

Tomas Hruby|12. 10. 2018 08:56

Podle mého názoru hodně lidí po startu intervencí získalo pocit, že to korunu proti jejímu potenciálu strašně srazilo a že bez intervencí bychom byli zanedlouho někde mezi 20-22 korun za euro a že nás tedy ČNB strašně okrádá. Omílalo se tak často, až tomu nejspíš uvěřili nejen laici, ale i dost odborníků. Přitom ale reálné důvody pro růst koruny zas tak silné nebyly ani při startu intervencí a po stabilizaci v eurozóně ještě klesly. Nemyslím si, že se dal čekat větší růst než návrat k původnímu kursu, mimochodem bych se dost vsadil o to, že bez intervencí by sice tehdy kurs ještě nějakou dobu sílil, ale po uklidnění v eurozóně by naopak koruna začala oslabovat a nakonec bychom skončili na podobné hodnotě jako dnes, jen bychom k ní došli z druhé strany...