Diskuze: Aleš Michl: Kam dáte peníze během krize?

Richard Fuld|11. 1. 2018 18:47| reakce na Radek Mann - 10. 1. 2018 20:02

Jak velké náklady máte s měnovými swapy? Tam by měl být maximálně několikahaléřový spread.

Co se týče Vámi naznačených provozních "potíží". Hlavně si to nekomplikujte. :-) Přesné zajištění každého investovaného centu přesně na vteřinu, kdy uzavírám nebo otevírám pozici denominovanou v cizí měně bude neúměrně nákladné, často nemožné a podle mě i neopodstatněné. Ostatně jak chcete zajišťovat otevřený zisk/ztrátu v průběhu trvání celé pozice? Budete to dělat denně, týdně, měsíčně? Nakonec přece nevíte s jakým ziskem/ztrátou nakonec daná pozice skončí při jejím uzavření.

Doporučuji mít zajištěnu přibližně celou investiční pozici s tím, že k úpravě struktury zajišťovacích kontraktů by docházelo až při určité změně objemu celého portfolia (z důvodu uzavření otevřených pozice nebo otevření pozic nových).

Jinými slovy pokud neobchodujete s opravdu velkými částkami, mělo by stačit přibližné zajištění celkové pozice. Ušlý výnos z 5% kolaterálu bych neviděl jako nějaký dramatický problém. Navíc pokud máte dobré vztahy s bankou, pak jim lze vysvětlit, že dané kontrakty používáte výhradně k zajištění kurzového rizika svých otevřených pozic a že tedy jejich požadavek na 5% kolaterál není úplně na místě.

Radek Mann|10. 1. 2018 20:02| reakce na Richard Fuld - 9. 1. 2018 19:53

to máte pravdu, jsem schopen koupit zajištění od 10 000 USD (swap), ale pak mě docela honí náklady.
Proto se ptám, jak pan Hexler zajišťuje, protože počítám, pokud tvrdí že je malý investor a zobe jednotlivé tituly, tak a) těch titulů bude více, nevím 6-8-10? I kdybych počítal, že si sáhnu na tak nízký práh, stejně se již pohybuje ve středních jednotkách mil. CZK. Je to ještě malý investor (v ČR)? b) počítám, že pokud zobe, tak bude různý datum exitu z jednotlivých titulů a ne Buffetovské drž ty, drží tvé děti, drží tví vnuci (a gendrově vnučky). Tedy n. jednotlivých forwardů a otázka kolektování objemu a dohodnutí ceny/nákladu. Nicméně, forward předpokládá známá data cash-flow. A jsme zpět u (plovoucího) swapu. Nebo rolovat. (A samozřejmě složená záloha, která je sice vratná, ale nevydělává, 5% z výše kontraktu, např.?)

Petr Vorlíček|9. 1. 2018 21:43| reakce na Stanislav Hexler - 8. 1. 2018 22:57

Máte o tom trochu sběsilou představu....Centy loví HFT fondy, to je kapitola sama pro sebe. 99% robotů nakupuje dip, prodává slábnoucí trh při růstu a filtruje akcie poměrně známými metodami, často předžvýkanými a koupenými v US. Fond quant je ale ještě prostší - množství peněz v ekonomice, poměr akcií a dluhopisů, zednodušeně. Je to možná jeden z nejprimitivněších robotů na trhu, založený na celkem chytrém, nebo spíš logickém předpokladu.. Je to celkem dobré, ale bez Michla a Kohouta by to nestálo za řeč - jejich jména v tom mají daleko větší hodnotu.

Richard Fuld|9. 1. 2018 19:53| reakce na Radek Mann - 9. 1. 2018 18:51

Záleží na objemu. Podle mne je možné uzavírat měnové forwardy s bankou už od desítek tisíc dolarů. Swapy si dovedu představit taky. Ale tam ty částky budou asi dost větší.

Radek Mann|9. 1. 2018 18:51| reakce na Stanislav Hexler - 8. 1. 2018 15:00

Opravdu jej překonáváte? V CZK? Jako malý investor?
Předpokládám, že jste zajištěn měnovými swapy do CZK. Docela by mě zajímalo, kde je kupujete, já s tím docela bojuji.

Jan Altman|9. 1. 2018 09:51

Já bych dal peníze do italských bank a řeckých+portugalských dluhopisů :-)
https://roklen24.cz/a/SKamV/eurozona-po-qe-kdo-zachrani-zeme-pigs-od-defaultu

Ale vážně - až přijde krize, bude lepší mít dolarovou hotovost a zlato:
https://www.trimanalyzy.sk/zona-investora/aktualne-financne-spravy/trim-alfa-kedy-pride-recesia

Stanislav Hexler|8. 1. 2018 23:09| reakce na Petr Vorlíček - 8. 1. 2018 21:22

Nejlepší je vždy tančit. A když přestane hrát muzika, ještě přidat do kroku. Aneb vždycky se najde nějaký odborník/specialista/guru, který vidí světlou budoucnost nebo tu nejtemnější.

Stanislav Hexler|8. 1. 2018 22:57| reakce na Petr Vorlíček - 8. 1. 2018 21:19

Samozřejmě že roboti obchodují většinu obchodů na burzách. Já to nepopírám. Je tu ale hledisko na základě čeho to dělají. Ti základní hledají rozdíly v ceně a loví centy. Pokročilejší jedou na základě toho, co si myslí jejich tvůrci + data z minulosti (případ pana Michla).
Vaše věta o chování lidí a jejich psychice je ale velmi zjednodušená a ošemetná. Trhy se chovají podle lidí - lidé podle zpráv (dobrých, špatných, lživých...). Nicméně, když se to ti lidé dozví, na trhu už je většinou hotovo.
Aby jste měl skutečně dobrý algoritmus, potřebujete pochopit víc... mnohem víc a v souvislostech. Data o makroekonomii, mikroekonomii, situaci doma i v zahraničí, naládu na trhu... a nejlépe to vše už předvídat. A z tohoto gigantického balíku dat musí algoritmus zjistit, co je důležité a jak to ovlivní vámi vybrané firmy.
Je to jako předpovídat počasí. Dělají to hodně chytří lidé, používají superpočítače a občas se i trefí, ale i tak sem tam zmoknete nebo vám nevyjde počasí na víkend.

Mě osobně by třeba zajímalo, co by udělala umělá inteligence typu Watson od IBM, kdyby jí použily na akciové trhy...

Petr Vorlíček|8. 1. 2018 21:22| reakce na Novak Josef - 8. 1. 2018 13:50

To moc výstižné není - spíš všichni tančí, dokud hraje muzika, a každý věří, že je dost rychlý na to, aby si našel volnou židli, až muzika jednou dohraje.
A počas pádu je vždy nejlepší to samé - nešortovat, jen čekat a vyhlížet vnikající příležitosti na trhu...

Petr Vorlíček|8. 1. 2018 21:19| reakce na Stanislav Hexler - 8. 1. 2018 15:00

Trhy se hýbou podle chování lidí, tedy lidské psychiky. Ta je překvapivě jednoduchá - od paniky k euforii, a stokrát dokola. Již dnes dělají roboti drtivou většinu obratu, takže nevěřit jim, že to zvládají odporuje prosté realitě - zkrátka už je to tak...

Stanislav Hexler|8. 1. 2018 15:00

Výnos fondu Quant se mi zdá malý a dokonce i já jako malý investor, co ty akcie vyzobává, ho překonávám. Pana Michla sleduji od dob co psal pro Ekonoma a mě bylo 17. A pomalu ale jistě začínám mít pocit, že je to spíše teoretik co umí mluvit...
Jinak nevěřím, že nějaký investor dokáže naprogramovat super algoritmus na generování peněz. Těch dat je zkrátka příliš mnoho a najít souvislosti je podle mě nad lidské možnosti. Cestou spíše bude umělá inteligence, která toto zvládne a ten vzorec opravdu v moři dat nalezne.

Novak Josef|8. 1. 2018 13:50

Najvýstižnejšie prirovnanie finančných trhov je dnes k voľnému pádu z 99 poschodia mrakodrapu. Má to niekoľko analogií.
A (skoro) všetci veria tomu, že ten nádherný bezváhový stav bude trvať navždy, alebo aspoň hodne, hodne dlho. A tiež, že tam dole, kusok nad zemou priletí starostlivý ŠTAT, a všetkých nás zachráni.

Fakt je, že počas toho pádu sa dá urobiť spusta dobrých obchodov, a dobre zarobiť. Až na to ......
================
Škoda, že tu nie je zanietená diskusia o tom, aký biznis je najvýhodnejšie robiť počas toho pádu.

Petr Vorlíček|7. 1. 2018 09:20

8% roční zhodnocení, když akciový trh udělal 20%, to není zrovna nejlepší reklama...