Simla jsem myslel, ze toto rozhodnuti mohlo byt ucineno pred (v podstate) znarodnenim (rozhodnuti rekneme v cervnu, implementace v rijnu - tri mesice po rozhodnut a mezitim znarodneni). Predtim byla zaruka na F&F jenom implicitni (krome Ginnie, kde byla explicitni porad).Pokud by lide brali agencies opravdu jako Treasuries, tak by spread byl mensi nez je (mel by limitovat k nule, ocekaval bych ne vice nez 10bp). Na dvouletych agencies je dnesni spread 130bp ( 1,5% Oct 2010 Treasury vs. 2,875% Nov 2010 FHLMC). Long Agencies, short Treasuries by Vam teda melo vynest 130 bodu - cena repa (kterou momentalne bohuzel nevim).Nicmene, zpatky k Taiwanskemu simlu. Ten je bud velice chytry nebo velice hloupy, a jen cas ukaze ktery.
Nahlásit
-
0
+
Jan Dvořák|5. 11. 2008 10:48| reakce na Vlad Ender - 5. 11. 2008 09:33
Vzhledem k vládní záruce ale mají tyto bondy stejnou pravděpodobnost (ne)splacení jako vládní bondy USA. Obávám se, že šiml pracuje tentokrát dobře, že nevěří.
Vlad Ender|5. 11. 2008 09:33| reakce na Jan Dvořák - 4. 11. 2008 20:53
Taiwan, pokud si dobre pamatuji, jenom naridil aby domaci instituce nedrzely agencies - obligace vydane tzv. Government Sponsored Enterprises, jako jsou Fannie, Freddie, anebo primo vlastnene, jako Ginnie Mae. Docela by me zajimalo jestli je to "uredni siml mele pomalu (a blbe, neb Ginnie byla pred pul rokem neco uplne jineho nez F&F)", nebo opravdu neveri.Pravdou je, ze cena CDS na USA stoupla z pod-10 na pres-40 za cca rok (pro srovnani, CZ ma neco kolem 100).
František Mašek|5. 11. 2008 09:02| reakce na Vlad Ender - 4. 11. 2008 19:50
Měl jsem na mysli především to, co uvádíte v závěru komentáře. Že se děje spousta navájem propojených věcí a nikdo nedokáže odhadnout, jaký to bude mít reálný dopad.
Dovoluji si upozornit autora na častou chybu - Čína určitě nemá 1,9 trilionu dolarů devizových rezerv, ale 1,9 bilionu. V USA se miliarda označuje jako bilion a bilion jako trilion. Tento posud se, bohužel, objevuje ve článcích dosti často a mate to čtenáře.
Nahlásit
-
0
+
Jan Dvořák|4. 11. 2008 20:53| reakce na František Mašek - 4. 11. 2008 09:31
To se možná dozvíme brzy. Taiwan již začíná prodávat.
Dobry den,1) Zalezi na rychlosti. V soucasne dobe, pokud si dobre pamatuji, Cina zvysuje rezervy cca stejnou rychlosti jako US deficit (aneb za rok Cine stoupnou rezervy o stejnou castku jako je US deficit). Takze nejaka rezerva tam je (staty Perskeho zalivu, Japonsko apod.). Pokud ale najednou prestane kupovat vubec, dopad to bude mit docela neprijemny.2) Tlak byl spravny, rozhodne na zacatku. Pokud by mel CNY plovouci kurz, Cina by nakoupila podstatne mene rezerv a obe strany by na tom (ze systemickeho hlediska) byly podstatne lepe. Ted je to otazne. Problem je spousta penez ktere sli do Ciny s tim, ze verili v brzke zhodnoceni meny. Podle nekterych neoficianlnich zprav z Ciny je mozne, ze se Cina bude letos naopak snazit CNY jeste oslabit, coz by vedlo k odlivu spekulativnich penez (a pravdepodobne k problemum pro cinske banky). Pokud by se CNF zhodnocoval, povede to k problemum taky (Cina potrebuje cca 8% rust aby udrzela rozumnou zamestnanost. Pokud rust padne pod cca 4%, myslim ze muzeme ocekavat nepokoje).Problem obecne vidim na to, ze se najednou deje spousta veci, ktere spolu souvisi a nikdo nedokaze ani odhadnout jaky dopad bude mit nejaka akce. Propaguji se ruzne ciny jako reseni, ale nikdo doopravdy nevi jak ta sit pricin a nasledku funguje, a na nakterych mistech je strasne citliva.
Nahlásit
-
0
+
František Mašek|4. 11. 2008 09:31
Dobrý den,v této souvislosti jsem si kladl a stále si kladu dvě otázky:1) Co se stane, pokud Čína - což se již děje (viz váš článek) - bude nakupovat stále méně treasuries? Podobně sice, pokud vím, postupovaly či postupují jiné asijské státy, ale i u nich se myslím tento přístup mění. Takže případný výpadek Číny nejspíš nenahradí. 2) Není vzhledem k popsané praxi tlak USA na zhodnocení čínské měny přinejmenším tak trochu protismyslný?
Diskuze: Začarovaný kruh
Přihlášení do diskuze
Diskuze
Vlad Ender|5. 11. 2008 14:44
Nahlásit
Jan Dvořák|5. 11. 2008 10:48| reakce na Vlad Ender - 5. 11. 2008 09:33
Nahlásit|Zobrazit komentovanou zprávuSkrýt komentovanou zprávu
Vlad Ender|5. 11. 2008 09:33| reakce na Jan Dvořák - 4. 11. 2008 20:53
Nahlásit|Zobrazit komentovanou zprávuSkrýt komentovanou zprávu
Vlad Ender|5. 11. 2008 09:28| reakce na Daniel Vaverka - 5. 11. 2008 02:03
Nahlásit|Zobrazit komentovanou zprávuSkrýt komentovanou zprávu
František Mašek|5. 11. 2008 09:02| reakce na Vlad Ender - 4. 11. 2008 19:50
Nahlásit|Zobrazit komentovanou zprávuSkrýt komentovanou zprávu
Daniel Vaverka|5. 11. 2008 02:03
Nahlásit
Jan Dvořák|4. 11. 2008 20:53| reakce na František Mašek - 4. 11. 2008 09:31
Nahlásit|Zobrazit komentovanou zprávuSkrýt komentovanou zprávu
Vlad Ender|4. 11. 2008 19:50
Nahlásit
František Mašek|4. 11. 2008 09:31
Nahlásit