Diskuze: Co si myslí „nobelisté“

Ondřej Palkovský|19. 12. 2008 11:50| reakce na Pavel Kohout - 18. 12. 2008 18:17

Proč ne? Množství vládních intervencí je momentálně myslím naslibováno někde kolem 8 bilionů USD, což je přes 60% HDP. Myslíte si, že takto masivní finanční zásah nedokáže způsobit takovou volatilitu? Copak někdo ví, kde ty peníze skončí? Budou automobilky zachráněny? Jak budou zachráněny? Existuje spousta scénářů se zcela rozdílnými výsledky. Totéž se týká bankovního sektoru a dalších.Otázka racionality se redukuje na jedno: Může při racionální analýze se započítáním nejistoty kolísat diskontovaná hodnota společnosti tak, jak momentálně kolísá akciový trh? Připadá mi, že odpověď je ano - třeba ty automobilky buď zkrachují, nebo ne, pokud ne, tak třeba budou vyplácet nějaký "zisk". Banky budou znárodněny (nebo ne), státu se podaří způsobit inflaci (nebo ne)...Zkuste vytvořit předpověď na následující 1 rok. Pokud se strefíte aspoň trochu strefíte, pak můžete tvrdit, že investoři jsou iracionální. Pokud ne...

Luděk Zdražil|19. 12. 2008 00:11| reakce na Pavel Kohout - 18. 12. 2008 18:27

Pokud bychom hledali analogii k současné situaci v historii, možná bychom mohli dovozovat optimistické závěry, které naznačujete.Obávám se (a připusťme to alespoň teoreticky), že situace je mnohem horší, nemá v historii analogii a nejedná se o běžnou cyklickou ekonomickou krizi. V USA se spotřeboval neskutečně obrovský objem peněz, které nikdy nebyly vydělány. Ty peníze jsou pryč a nyní je třeba tento dluh splatit. Proto Obama bude mít velký problém, protože se od něj všeobecně očekává, že vrátí nějakou administrativní fintou ekonomiku do bodu pře onou obrovskou spotřebou, ale to není možné.Mimochodem, bude velmi zajímavé sledovat kde skončí ty extrémní sumy věnované daňovými poplatníky na záchranu bank. Nedivil bych se, kdyby to bylo v kapsách těch, kteří způsobili současnou situaci, aniž by se cokoli vyřešilo.

Jan Dvořák|18. 12. 2008 22:38| reakce na Pavel Kohout - 18. 12. 2008 18:27

Já se spíše obávám, že americká ekonomika je na počátku mnohaleté silné recese, možná i deprese.

Pavel Kohout|18. 12. 2008 18:27| reakce na Luděk Zdražil - 16. 12. 2008 06:47

Ty rozhovory jsou skutečně zajímavé. Ale že by byly skutečně, skutečně děsívé, jak uvádí titulek? Nemyslím. Americká ekonomika je někde možná uprostřed hluboké recese. A podívejte se do historie, co typicky dělávají akciové indexy zhruba kolem poslední třetiny recese. (Nic děsivého.)

Pavel Kohout|18. 12. 2008 18:17| reakce na Ondřej Palkovský - 17. 12. 2008 12:29

Když je volatilita akciových trhů více než 60x vyšší než volatilita nominálního růstu HDP, pak čistě racionální vysvětlení tohoto stavu není možné.

Ondřej Palkovský|17. 12. 2008 12:29

Proč je volatilita v důsledku NEJISTOTY nekonzistentní s "homo oeconomicus"?

Luděk Zdražil|17. 12. 2008 00:02

Pane Kohoute, ve Vasem dnesnim clanku v LN (http://www.lidovky.cz/sezona- spatnych-zprav-06x-/ln_noviny. asp?c=A081216_000046_ln_noviny _sko&klic=229089amp;mes=081216_0)jsem z pouziteho minuleho casu usoudil, ze jste se uz s financní krizi rozloucil.No, zrovna v den, kdy sazby FED sundal na nulu ? Do toho nastupuji delikvence s Alt-A hypotekami s dalsim dopadem na banky a to jeste tem bankam radne pustil zilou Madoff.Myslim, ze jste se s financni krizi rozloucil predcasne :-).Ale Vasi obavu (zminenou v clanku v LN) s ambicemi politiku vyuzit krize k posileni moci sdilim.

Mirek Pokorny|16. 12. 2008 18:00

Vazeny pane Kohoute,dekuji vam za zajimavy clanek. Dovoluji si poznamenat ze v teorii pravdepodobnosti lze urcitym zpusobem zapracovat faktor "minule viry" do miry pravdepodobnosti budouciho vyvoje. Jedna se o Bayesuv teorem. Domnivam se tedy, ze tvrzeni ze duvera (vira)jednotlivych ucastniku trhu je ekonomicky iracionalni faktor neni presne. Naopak je to jeden z dulezitych ekonomickych faktoru. Jde jen o to jak jej "racionalne&quo t;definovat a kvantifikovat.Dekuji za pozornost.Mirek Pokorny

Luděk Zdražil|16. 12. 2008 06:47

Ano, skutečně v současné názorové hyperinflaci je dobré popřát pozornosti hráčům, jak píše pan Kohout, z jiné ligy. Doporučuji odkaz na názory skupiny autorit (Roubini, Gross, Shiller, Bair, Rogers, Train, Whitney, Ross), kterým byly položeny stejné otázky na hodnocení současné situace, blízká očekávání a investiční strategie.http://money.cnn.com /galleries/2008/fortune/0812/g allery.market_gurus.fortune/in dex.html