Předplatné časopisu
Finmag do schránkyPředplatit časopis

Pilulka ukazuje, že burza není jen pro velké

Daniel Tácha
Daniel Tácha | 1. 9. 2021 | 1 108

Firmy, které potřebují peníze, mají dvě možnosti: půjčit si je v bance, nebo si pro ně jít na burzu. Ta je dostupná nejen velkým korporacím, jak loni dokázala Pilulka.

Pilulka ukazuje, že burza není jen pro velké

Zdroj: Shutterstock

Jsou to tři roky, co Burza cenných papírů Praha otevřela trh Start určený malým a středním firmám. Dlouho o něm nebylo moc slyšet. Trochu se to změnilo loni v srpnu, kdy na něj vstoupila technologická firma eMan, a hodně v říjnu, kdy si na trh Start přišla říct o peníze investorů lékárna Pilulka. Ta se mimochodem stala vůbec první e-commerce firmou na pražské burze.

„Jestli jsme zpočátku přemýšleli, zda se do upisování akcií na burze pustit, spolupráce s manažery emise a především s pražskou burzou nás přesvědčila, že jde o správný krok,“ říká generální ředitel a zakladatel Pilulka Lékáren Petr Kasa.

IPO

Někomu ta zkratka vzdáleně připomene druh piva, ale s alkoholem nemá nic společného. I když pro majitele firmy může jít o opojnou záležitost – když se zadaří. IPO znamená initial public offering, tedy první veřejná nabídka akcií. Důvodem k vydání akcií nebývá jen potřeba kapitálu. Manažer emise z vybrané banky i samotná burza firmu důkladně prověřují, firma se představuje potenciálním investorům, zveřejňuje cenové pásmo, ve kterém by se měla při první nabídce cena akcií pohybovat, zjišťuje předběžně zájem investorů – a když to dělá šikovně, získává publicitu a bezplatnou reklamu. Což byl ostatně taky případ Pilulky.

Zájem investorů o akcie byl obrovský, nabízené množství převýšil o 536 procent. Pilulka akcie prodala i za maximální cenu v pásmu, které manažeři emise před uvedením na trh stanovili (424 Kč za kus). Kvůli přetrvávajícímu zájmu letos v březnu snížila minimální počet akcií, které lze najednou koupit (takzvaný lot) z 80 kusů na deset. Své akcie tím ještě víc zpřístupnila drobným investorům. Do budoucna plánuje přenést obchodování se svými akciemi na hlavní trh pražské burzy.

Dluh versus akcie

Je pro firmy výhodnější půjčit si v bance, nebo peníze získat prodejem akcií? „Záleží na konkrétní situaci a stavu firmy. To určí, který způsob je v daném okamžiku vhodnější,“ říká mluvčí pražské burzy Jiří Kovařík. Základní nevýhoda dluhového financování je podle něj sama jeho podstata. Je to dluh, v určitém okamžiku je nutné ho splatit a ještě počítat s úroky. Vstup na burzu a emise akcií zas pro majitele znamená vzdát se části podílu ve prospěch nových akcionářů, kteří ale prostřednictvím svých investic zvyšují hodnotu společnosti.

Hodnota Pilulky se před vstupem na burzu odhadovala na 700 až 850 milionů korun, ale firma na ní vyinkasovala dalších téměř půl miliardy.

„Další výhoda proti úvěru je, že peníze investoři firmě neposkytují na omezené období. Není nutné je splácet. Nezatěžují tedy bilanci firmy,“ dodává Kovařík.

Podle Radima Krejčího z investiční společnosti WOOD & Company, která se podílela na vstupu Pilulky na burzu, sehrály i u třetí největší české lékárenské sítě tyto argumenty významnou roli. Hodnota Pilulky se před vstupem na burzu odhadovala na 700 až 850 milionů korun, ale firma na ní vyinkasovala dalších téměř půl miliardy.

Zdraví jako investice

„Akcie Pilulky jsou vhodné pro dlouhodobé držení, ne pro trading. Jsou určené dlouhodobým investorům, které oslovuje její příběh a chtějí využít jejího růstového potenciálu,“ říká Krejčí s tím, že Pilulka úspěšným vstupem na burzu prokázala, že je zdravá a transparentní firma.

Anketa

Máte akcie z pražské burzy?

Peníze, které Pilulka utržila, investovala do skladovacích kapacit a IT. Část použila na expanzi na rumunský a maďarský trh. V zahraničí působí i tuzemská jednička Dr.Max a síť lékáren Benu. Ta je v Česku dvojkou, ale vlastní ji Němci.

Lékárenský trh je lukrativní. Podle společnosti IQVIA se jen v Česku loni prodaly léky za 97 miliard korun. Sílí jejich online prodej, na kterém staví i Pilulka. Navíc je zřejmě jen otázka času, kdy stát uvolní regulaci online výdeje léků na předpis, které tvoří hlavní byznys lékáren. Ve chvíli, kdy tak učiní, lze čekat, že se akcie Pilulky dál zhodnotí.

Vyšlo v srpnovém Finmagu

Podzimní volby se blíží...

Finmag srpen 2021Zdroj: Finmag

Ivan Bartoš: Nevyměknu! Co když Piráti budou vládnout? Na co se máme připravit? Ač titulky hlásaly něco jiného, zvyšování daní to prý není

Téma čísla: medicínaPavel Jégl: od pazourku ke gama noži • Iva Brejlová a startup Diana Technologies, kde vymýšlejí, jak nově vymýšlet léky • Dominik Stroukal učí investovat do postelí a Jaroslav Šura do zdravotnických firem

Vítězná družstva? Vyřeší bytová družstva nedostatek bytů? Peter Bednár vysvětlí, proč ne teď a ne u nás. Ale potěší: díky nim nebude v architektuře a urbanistice nuda

FIN. Před 50 lety skončil zlatý standard. Teď, říká Josef Tětek, končí to, co přišlo po něm • Má volnonožec někdy volno? ptáme se s Robertem Vlachem • Investice do private equity • Rádce Petra Kučery, šéfa Peníze.cz

Autor článku

Daniel Tácha

Daniel Tácha

Daniel Tácha je novinář, copywriter a příležitostný spisovatel. Psal pro Lidové noviny, Týden, Český rozhlas nebo Czech Business Weekly aj. Založil společnost Copywrite Company a vede web s drzým jménem Fintag.