Velký investiční seriál: Jak vybírat podílový fond

Pokud čekáte recept na rychlé zbohatnutí, musím vás zklamat hned na začátku. Takový recept (tedy fungující) neexistuje. Vybrat příští vítěze mezi fondy je podobně těžké jako vybrat hvězdné akcie. Poměrně přesvědčivě to dokládají i různé studie.

Ale to neznamená, že byste měli investovat podle hodu šipkou. Je důležité vybrat solidně řízený fond, který zapadá do vašeho portfolia a postará se o vaše peníze kvalifikovaně.

O výběru fondů by se dala napsat celá kniha. Ostatně, autorovi tohoto článku jedna vyjde v září. Následující text z ní vychází, ale nebojte, bude podstatně stručnější.

Ministerstvo zdravotnictví varuje…

Varování, že minulé výnosy nejsou zárukou budoucích, je stejně notoricky známé, jako zdravotní varování na krabičkách cigaret. Tak notoricky, že ho také všichni ignorují. Neuškodí si ho proto připomenout.

Společnost Standard & Poor’s pravidelně vydává zevrubné hodnocení výkonnosti fondů v USA. Co z něj vyplývá? Z fondů, které byly v letech 2003–2008 v první čtvrtině pořadí, jich tam v letech 2008–2013 zbyla necelá čtvrtina. Tedy zhruba tolik, kolik odpovídá náhodnému pořadí. To vcelku potvrzuje závěr, že vybírat si podle výkonnosti za posledních pár let nemá valný smysl.

Určitá vypovídací hodnota historie se ale potvrdila – u fondů, které byly v poslední čtvrtině pořadí, byla v dalším období vyšší pravděpodobnost, že budou uzavřeny (respektive sloučeny s jiným fondem).

Zmíněné notorické varování platí i pro známý rating agentury Morningstar. „Pětihvězdičkový“ fond překonává srovnatelnou konkurenci, jenže to nezaručuje, že ji bude překonávat i budoucnosti.

Propojeno!

Jak se při investování neztratit? Je to jednoduché: kupujte fondy s pěti hvězdičkami, orientujte se podle hvězd! Ovšem dost možná se vám stane, že místo přístavu jménem Blahobyt skončíte na Ostrově nuzáků.

Investiční chyby: Orientujete se podle hvězd

Nevíte, kde začít?

Chtěli byste začít s investováním, jen nevíte kde?

Využijte bezplatnou Hot Line investiční společnosti Conseq, partnera našeho Velkého investičního seriálu

 

800 900 905

Nebo vyzkoušejte podílové fondy této společnosti:

• Conseq Invest Dluhopisový
• Conseq Invest Akciový

Případně také populární fondy životního cyklu, v nichž se složení portfolia automaticky přizpůsobuje tomu, v jaké fázi životního cyklu se investice právě nachází:

• Conseq Horizont Invest

Přečtěte si návod k použití

První krok při každém investičním rozhodnutí je vědět, do čeho investujete. Základní informace získáte z infolistu neboli hezky česky factsheetu fondu. Setkáte se s ním nejčastěji v podobě pravidelně aktualizované měsíční zprávy.

Kromě popisu zaměření fondu byste tu měli najít i strukturu portfolia – alespoň deset největších akcií či dluhopisů a složení podle sektorů, regionů či měn. Bez těchto informací byste nevěděli, do čeho se vlastně chystáte investovat a jak fond zapadá do vašeho celkového portfolia (tedy jestli už třeba nemáte jiný fond s velmi podobným složením).

Akciový fond obvykle uvádí i počet titulů. Ten napoví, jestli manažer věří svojí schopnosti vybrat nadprůměrné akcie a drží koncentrované portfolio (například třicet akcií), nebo spíše sleduje index.

Dluhopisový fond by měl uvádět informace umožňující posoudit jeho výnosový potenciál a rizika. Tedy především výnos do splatnosti, duraci a rating držených dluhopisů. Výnos do splatnosti (anglicky yield to maturity) nemusí z mnoha důvodů odpovídat skutečně dosaženému výnosu, ale pro orientační představu postačí. Obvykle se uvádí v hrubém vyjádření, takže je potřeba ještě odečíst náklady.

Jak dál při výběru…

Podle čeho se dál orientovat? Za prvé, volte fondy s historií. Protiřečíme si jen zdánlivě – minulá výkonnost skutečně nevypovídá o budoucí, ale pokud fond existuje deset let a spravuje velký objem majetku, je slušná pravděpodobnost, že zítra nezmění strategii nebo se nezavře.

I úplně nový fond samozřejmě může být zajímavý. Ale zvlášť na akciovém trhu není snadné přijít se strategií, kterou už někdo jiný dávno neprovozuje.

Jak moc záleží na jménu správce? Zavedené investiční společnosti dávají slušnou jistotu, že se budou o vaše peníze starat s odbornou péčí. Na druhou stranu, není nutné být při investování věrný své bance, jen proto, že tam máte dvacet let účet.

Dále – vybírejte fondy s jasnou investiční strategií. Pokud z měsíční zprávy vůbec nepochopíte, o co se fond snaží, nemusí to být vaše chyba.

Důležité jsou samozřejmě i poplatky fondu – tak důležité, že jim budeme věnovat příští díl seriálu. Při rozhodování neberte v úvahu jen vstupní poplatek, ale i celkovou nákladovost.

Jak moc dáte při výběru investičního produktu na úspěchy v nedávných letech?

Sleduju to a sázím na vítězeSleduju to, ale snažím se pak zase zapomenoutSleduju to. Sázím jen na ty, co prohrávaliNeberu to v potazNeinvestuju

Hlasovat

Ještě pár rad navrch

Větší efekt na výnosy než poplatky může mít i volba měny. Vybírejte si vždy fond vedený v odpovídající měně – u konzervativních fondů nemá smysl podstupovat měnové riziko. U akciových fondů už měnové riziko není to hlavní, ale pokud chcete fond zajištěný do koruny (nebo eura, utrácíte-li v euru), zkontrolujte si, jestli je fond skutečně měnově zajištěný, nebo jen denominovaný.

A v neposlední řadě – neskákejte příliš na marketingová lákadla. Vždy si přečtěte zdůvodnění investiční strategie fondu. Pokud před rokem či dvěma nic podobného na trhu nebylo a najednou takových fondů existuje tucet, může jít jen o další módní bublinu. Možná si ještě pamatujete vlnu popularity fondů specializovaných na čínské a „BRIC“ akcie, která vrcholila někdy v roce 2007.

Na závěr otázka – platí u fondů, že na velikosti záleží? Do jisté míry ano. Fond na americké akcie spravující jen padesát milionů korun by zřejmě nebyl příliš efektivní. Je vhodné volit spíše fondy, které jsou „vlajkovými loděmi“ správců a obhospodařují velký objem majetku. Konkrétně na platformě společnosti Conseq můžete volit kromě fondů Conseq i Aberdeen, BNP Paribas, Franklin Templeton a mnoho dalších těžkých vah investičního světa.

Jako máloco ve financích to ale platí absolutně, od určité hranice může být fond příliš velký, například pokud investuje do akcií malých firem.

Rad čím se při výběru fondů řídit, by šlo sepsat ještě mnoho. V podstatě je ale jde zjednodušit na jednu větu – investovat s rozmyslem je polovina úspěchu.

Velký investiční seriál

Pokud už jste zjistili, že jenom šetřit nestačí, a chtěli byste se začít rozkoukávat ve světě investic pro obyčejné lidi, je tu právě pro vás náš nový Velký investiční seriál:

• Kdy a proč začít?
• Od koho si nechat poradit a komu se radši vyhnout
• Sázky na jednu kartu se nevyplácejí. Diverzifikujte
• Riziko. Váš věrný kamarád
• Ochrana investora. Kdo mu pomůže v nesnázích?
• Letadlo s garancí tvrdého přistání
• Výnosy z investic a daně
• Kroťte chamtivosti, ale i strach
• Proč v investicích zaostáváme za Západem
• Jak investovat v krizi? Zapněte autopilota
• Podílové fondy: Úvod
• Kdo se stará o vaše peníze
• Podílové fondy: Vyplatí se investovat pravidelně, nebo jednorázově?
• Průvodce po galaxii podílových fondů