Partner webuRoger logo
Předplatit časopis Finmag

Komodity: Loňský rok byl rokem kakaa. Letos zazáří uran

Jan Traxler
Jan Traxler
3. 2. 2014
 10 271

Ceny burzovně obchodovaných komodit klesají. Nejvíc loni zlevnilo zlato, stříbro a kukuřice. Naopak podražilo kakao a zemní plyn. Co očekávat od roku 2014?

Komodity: Loňský rok byl rokem kakaa. Letos zazáří uran

Asi každý loni zaregistroval, že cena zlata začala klesat. Od ledna do prosince šlo nakonec zlato dolů o 28 procent. Z maxima, kterého dosáhlo zlato v září roku 2012, cena spadla o 36 procent. 

V pátek jsme věnovali naši pravidelnou anketu nejen zlatu, ale drahým kovům obecně. Vyplatí se do některého investovat, nebo je to loterie? Vsadit spíš na investiční mince, nebo radějina kovy, které mají širší průmyslové uplatnění, tedy na platinu či palladium.

Očima expertů: Drahé kovy. Skvělá investice, nebo loterie?

Avšak zlato se směrem dolů nevydalo samo. Jak ukazuje následující tabulka, většina komodit v uplynulém roce zlevnila.

Změna ceny vybraných komodit v roce 2013

Zdroj: OnVista, FINEZ Investment Management

Komodita

rok 2013

Komodita

rok 2013

nejlepší komodity

vybrané komodity

Zemní plyn

32,2 %

Ropa WTI

7,7 %

Kakao

21,0 %

Mléko

7,3 %

Pomerančový koncentrát

17,1 %

Zinek

-0,8 %

Bavlna

12,5 %

Vepřové maso

-1,2 %

Palmový olej

10,8 %

Cín

-3,9 %

nejhorší komodity

Olovo

-4,4 %

Káva

-21,2 %

Měď

-7,3 %

Pšenice

-23,0 %

Sója

-7,4 %

Zlato

-28,4 %

Platina

-11,7 %

Stříbro

-35,7 %

Hliník

-11,7 %

Kukuřice

-39,7 %

Cukr

-15,8 %

Index DJ-UBS Commodity

Zvětšíte klikem; zdroj: FINEZ Investment Management

Pokud bychom tedy měli charakterizovat celkový vývoj na komoditních trzích, jde to s cenami s kopce dolů. Pro postižení celé šíře trhu slouží komoditní indexy. Hodnota nejrozšířenějšího komoditního indexu DJ-UBS Commodity klesla v roce 2013 o deset procent.

Už zmíněné zlato se vměstnalo mezi trojici komodit s největším poklesem ceny v uplynulém roce. Ale ještě více zlevnilo stříbro (-36 %) a největší propad zaznamenala cena kukuřice na amerických trzích (-40 %). Za tímto propadem stojí rekordní úroda a výrazný nárůst uskladněných zásob. V roce 2014 by se cena kukuřice měla již stabilizovat.

Vývoj ceny kukuřice (Chicago)

Zdroj: peníze.cz
Zdroj: Peníze.cz

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na portálech Investujeme.cz, Finmag.cz, Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

Ohlédnutí za minulým rokem.
Výhledy do budoucího

Zdražilo mléko, kakao nebo zemní plyn

Najdou se však i komodity, které v uplynulém roce podražily, zejména pak v sektoru zemědělských komodit. Stoupla cena mléka (7 %), bavlny (13 %), pomerančového koncentrátu (17 %) a zejména kakaa (21 %). Největší nárůst ceny zaznamenal zemní plyn v USA. Zatímco spotřebitelé v České republice se konečně dočkali poklesu ceny zemního plynu, cena zemního plynu na burze v USA začala koncem roku prudce stoupat. Také v lednu cena nadále strmě rostla. Na vině bylo především extrémně chladné počasí v Severní Americe.

Nyní očekávám, že cena zemního plynu krátkodobě poklesne a stabilizuje se někde okolo čtyř dolarů za mmBtu (milion britských termálních jednotek). Ze střednědobého pohledu má ale zemní plyn v USA stále zajímavý růstový potenciál, protože v roce 2015 by měly být otevřeny velké terminály pro export zkapalněného zemního plynu do Evropy nebo Japonska. Jelikož cena zemního plynu v USA je zhruba třetinová oproti Evropě a čtvrtinová oproti Japonsku, je tu stále velký prostor pro tržní harmonizaci cen (tj. pokles ceny v Evropě a růst ceny v USA).

Vývoj ceny zemního plynu Henry Hub (New York)

Zdroj: peníze.cz
Zdroj: Peníze.cz

Co přinese rok 2014?

Nikdo přesně neví, čeho se v novém roce dočkáme. Cena ropy je stále dost závislá na geopolitickém vývoji v „arabském světě“, i když tato závislost pomalu klesá. Ceny průmyslových kovů závisí především na poptávce průmyslu, tedy na vývoji ekonomiky. Pro ceny zemědělských komodit je zas klíčové, zda bude počasí nakloněné dobré úrodě. A s cenou zlata manipulují velké banky.

Takže seriózně, nevím, jak se budou vyvíjet ceny komodit v příštím roce. Ale mám-li si trochu zavěštit z křišťálové koule, tak já osobně momentálně spekuluji na růst ceny zlata a na růst ceny kávy, v obou případech s horizontem 1–2 roky. Na stejném horizontu má dle mého názoru ještě zajímavější růstové vyhlídky uran. S uranem se sice veřejně neobchoduje na burze, ale na očekávaném růstu ceny uranu lze snadno vydělat prostřednictvím akcií těžebních společností. 

Kdybych si měl vybrat jednu komoditu pro rok 2014, byl by to uran.

Daňové přiznání online

Ohodnoťte článek

-
0
+

Sdílejte

Diskutujte

Vstoupit do diskuze
Jan Traxler

Jan Traxler

Privátní investiční poradce a partner Long Capital. Založil investiční fond Otakar. Je odborným garantem portálů Nemovitostní-fondy.cz a FKI-fondy.cz. Investičnímu poradenství se aktivně věnuje od roku... Více

Související témata

bavlnacíncukrdj-ubs commodityhliníkinvesticekakaokávakomoditykukuřiceměďplatinapšeniceropa wtisójastříbrotěžební společnostiuranvepřové masozemní plynzlato
Daňové přiznání online

Aktuální číslo časopisu

Předplatné časopisu Finmag

Věda je byznys –⁠ byznys je věda

Koupit nejnovější číslo