Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Kolaps Spojených států a běh se stádem

| 8. 10. 2013

Americe došly peníze, hlásily minulý týden novinové titulky. Ne úplně výstižně. Pavel Kohout ve své glose poukazuje na to, co by si z takových zpráv měl dělat investor.

Kolaps Spojených států a běh se stádem

Nejprve netradiční úvod. Analytik, který během minulého týdne zavítal na stránky amerického Úřadu pro ekonomické analýzy, mohl být překvapen následující úvodní stránkou:

Vzhledem ke kolapsu federálních financí, www.bea.gov nebude dostupná až do upozornění. To zahrnuje přístup ke všem datům a systému souborů. 

Obama drží výdaje zkrátka

Analytik nemusí zoufat kvůli nedostatku dat, stále fungují mohutné databáze Federálního rezervního systému. Tento systém nedostatkem federálních peněz netrpí, neboť Fed si je sám vyrábí. Co ovšem analytika může trápit, jsou možné důsledky federálního rozpočtového selhání. Je to už bankrot, nebo ještě není?

Ačkoli člověk může být nakloněn odpovědět kladně, ve skutečnosti nejde o bankrot ve smyslu schopnosti státu hradit své závazky, zejména závazky v podobě dluhopisů. Jde jen o krizi likvidity, zatím nikoli o krizi solventnosti. A kupodivu, viníkem není tak docela „socialista“ Obama. Jak je zřejmé, za jeho vlády celkové výdaje americké vlády rostou podstatně pomaleji než během vlád jeho předchůdců:

Když jsme u popírání obecně rozšířených omylů, je třeba zdůraznit, že americká ekonomika není v recesi, a už vůbec ne v krizi. Svědčí o tom graf vyrobený analytiky z banky Wells Fargo.

 

Po hubených letech přicházejí tučná

Analýza Wells Fargo by měla uklidnit především ty, kteří jsou vývojem vyděšeni a kteří hodlají prodávat akcie v očekávání kolapsu ekonomiky. Statisticky vzato je to nevhodný nápad. Desetiletá období poklesu nebo stagnace trhů (například období 1999–2008) bývala vždy následována érami silných výnosů na burze. Ceny akcií mají tendenci konvergovat k dlouhodobému trendu. 

 

Sledujte své finanční cíle, nechovejte se jako stádní zvíře, nabádá klienty Wells Fargo. Tuto radu podporuje výmluvným grafem. Graf ukazuje, že klienti nejvíce prodávali své akciové podílové fondy v dobách, kdy to pro ně bylo nejméně výhodné. Nejvíce na přelomu let 2008 a 2009, kdy akcie byly velmi levné. Anebo v letech 2002 či 2011, kdy akcie byly rovněž levné. Naopak největší nával do akciových podílových fondů nastal na přelomu let 1999 a 2000, kdy akcie byly fatálně předražené v důsledku dot.com mánie.

 

Hodně věcí je jinak, než se zdá. Obama není socialista, ale rozpočtově překvapivě konzervativní prezident. Amerika není v krizi ani v recesi. A americké akcie ještě stále nejsou předražené, naopak, jsou spíše levné. Překvapení, že?

Vložit komentář

Abychom udrželi vysokou kvalitu diskuze na Finmagu, je nutné se před vložením komentáře přihlásit. Jste tu poprvé? Pak se nejdříve musíte zaregistrovat. Na následující odkaz pak klikněte v případě, že jste zapomněli své heslo.

Diskuze

Další příspěvky v diskuzi (9 komentářů)

Palo Cx | 8. 10. 2013 15:16

z radou analyz pana Kohouta se da vetsinou souhlasit
ale tentokrat bych si dovolil silne nesouhlasit

1] politikou FEDu je okradany kazdy zodpovedny obcan ktery si uklada penize ... .
Tak ze stat vyucuje svym silnym prikladem NEzodpovednost a primo do ni nuti!!!

2] to ze socialistickou ci populistickou politiku delaji republikani neznamena ze ji nedelaji demokrate

3] pokud soudruzi v NDR [FEDu... ...] udelaji chybu muze nasledovat hyperinflace, nezamestnanost a skutecna recese

3] FED poskytuje drogu [dluhy] zadarmo
neprijde mi to jako spravne chovani zodpovedneho hospodare

SAMOZREJME Moudri amoudri bohati na tom [vykyvech] mohou silne vydelat
bezny obcan za svoji hloupost [podporu ci volbu socialismu/populismu]muze krute zaplatit
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zavacky | 8. 10. 2013 14:41

Prečo by mali ceny akcií a dlhopisov výrazne rásť ?? V Amerike už predsa nejde o dobré obchody, ale o prežívanie. Ak sa finančný systém náhle nezrúti, prídestagnácia a deflácia. Alebo úpadok a hyperinflácia. Aj to bude čudné ??
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Mark Defloch | 8. 10. 2013 12:14

Dost dlouho se i knám donášeli řevy šílenců z Tea Party, že Obama je socialistický, marxistický muslim z Keni. Konečně sem někdo napsal, že takováta tvrzení jsou opravdu hodně vedle.
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

Pat Bateman | 8. 10. 2013 13:40
reakce na Mark Defloch | 8. 10. 2013 12:14

Já bych si dovolil tvrdit, že Obama je socialista non plus ultra, jen je v porovnání se svým předchůdcem trochu umírněnější v otázce rozpočtové. Jinak likvidace občanských svobod v USA pokračuje stále vyšším tempem...
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

Mark Defloch | 8. 10. 2013 15:52
reakce na Pat Bateman | 8. 10. 2013 13:40

bezpochyby, to však nemá nic společného se socialismem. Nutno dodat, že na tomto mají hlavní podíl republikáni, tedy ti napravo.
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

Karel Frauknecht | 9. 10. 2013 11:24
reakce na Mark Defloch | 8. 10. 2013 15:52

Osekávání občanských svobod, pseudoodpovědnost státu za občana, dobro pro "všechny". ..typické socialistické atributy a Obamovy snahy.
Souhlasím s Patem :-).
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

Mark Defloch | 9. 10. 2013 12:25
reakce na Karel Frauknecht | 9. 10. 2013 11:24

Podle této logiky jsou současní republikáni stalinistickými komunisty a velkými komunisty byli Bush a Reagan. Ač se samozřejmě silně konzervativní politika v praxi moc neliší od té silně socialistické, tak z jazykového hlediska je toto označení chybné. Ať vezmeme v úvahu normativní definici slov, či definici slov podle všeobecného diskurzu, tak nám vyjde, že Obama není socialista.
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

František Marek | 9. 10. 2013 21:42
reakce na Mark Defloch | 9. 10. 2013 12:25

Je Obama socialista, či nikoliv?

Třeba zkuste, nějaký delší čas, pobývat v USA. Třeba pochopíte tamní politiku, styl života, myšlení lidí a zvyklosti a nebudete čerpat od těch, kteří googlují na internetu a pak se to snaží, většinou chybně, překládat do češtiny.....
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Zobrazit komentovanou zprávu

Mark Defloch | 10. 10. 2013 00:25
reakce na František Marek | 9. 10. 2013 21:42

A vy jste předpokládám žil někde v Alabamě či Jižní Dakotě...
+
+
-

Reagovat | Citovat | Nahlásit

Předplaťte si tištěný Finmag

Předplaťte si tištěný Finmag

Baví vás články, které každý den publikujeme na Finmagu? Pak vás bude bavit i tištěný FINMAG. Roční předplatné vyjde na 294 korun (za jedno číslo zaplatíte 49 korun). A nebojte, platit můžete i kartou.

Pavel KohoutPavel Kohout
Pracoval postupně pro PPF investiční společnost, Komero, ING Investment Management a PPF. V letech 2002–2003 působil jako člen sboru poradců ministra financí...více o autorovi.

Facebook

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.

OK

Přihlášení

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!