Bilancování – akcie v roce 2011

| 9. 1. 2012

Rok 2011 nebyl pro akcie vůbec příznivý. Vyjma USA všechny hlavní trhy ztrácely. Nejhůř dopadli majitelé řeckých akcií. Nejlépe si vedly akcie – na Jamajce.

Bilancování – akcie v roce 2011

Rok 2011 nebyl pro akcie vůbec příznivý. Index MSCI World zakončil rok ve ztrátě 4,5 procenta. Většina trhů však dopadla mnohem hůře. Například akcie německých a francouzských firem poklesly v průměru o 17 procent, polských o 30 procent a rakouských a indických o 36 procent. Ještě hůř dopadli investoři s akciemi v Egyptě s minus 47 procenty. Absolutně nejhorší vývoj mají za sebou akcie řeckých firem, které průměrně spadly o 62 procent, tj. téměř na třetinu hodnoty ze začátku roku, a oproti roku 2007 mají pouze desetinovou hodnotu.

 PIIGS – Relativní vývoj indexů MSCI Portugal, Ireland, Italy, Greece a Spain

  PIIGS – Relativní vývoj indexů MSCI Portugal, Ireland, Italy, Greece a Spain

Zdroj: MSCI

Akcie v USA hlavním tahounem

Nejúspěšnějším akciovým trhem byla v roce 2011 Jamajka, kde akcie posílily o 30 procent měřeno indexem MSCI Jamaica. Otěže ale držely hlavně akcie v USA, kde ke konci roku vykazovala ekonomika velmi dobrá čísla (rostoucí PMI, klesající nezaměstnanost), a tak akcie umazaly zpět ztráty ze srpna, kdy agentura Standard & Poor’s snížila Spojeným státům úvěrový rating na AA+. Právě zásluhou amerických akcií tak nakonec index světových akcií MSCI World skončil jen v malé ztrátě.

Díky pozitivnějšímu vývoji americké ekonomiky (navíc na pozadí evropské dluhové krize) zpevnil americký dolar. Český investor tudíž v konečné bilanci po přepočtu do korun mohl na amerických akciích vydělat zhruba šest procent. Slováci a další euroinvestoři by vydělali tři procenta.

 Svět – Relativní vývoj indexů MSCI World, Emerging a Frontier

 Svět – Relativní vývoj indexů MSCI World, Emerging a Frontier 

Zdroj: MSCI

Emerging markets ztrácely

Jak už tomu při poklesech bývá, rozvíjející se trhy výrazně zaostaly a v průměru poklesly o 18 procent (index MSCI Emerging Markets). Nejhůře si vedly akcie v Indii, kde ztratily dokonce 36 procent. Čínský a ruský trh spadl „pouze“ o 18 procent a brazilský o 22 procenta. Dařilo se naopak Indonésii. Akcie firem čtvrté nejlidnatější země na světě zpevnily v průměru o 7,5 procenta. Relativně dobré výsledky přinesly i akcie dalších asijských draků – Malajsie (0 %), Filipíny (0 %)a Thajsko (-2 %).

Méně rozvinuté rozvíjející se trhy (tzv. frontier markets) dopadly ještě hůře, index MSCI Frontier Markets poklesl o 20 procent. Dolů ho táhly zejména akcie ve Vietnamu (-38 %), Argentině (-41 %), Bangladéši (-42 %) a na Ukrajině (-44 %). O lepší průměrný výsledek se zasloužily arabské trhy Katar (+8 %), Omán (-14 %), Jordánsko (-14 %) nebo Spojené arabské emiráty (-17 %).

 BRIC – Relativní vývoj indexů MSCI Brazil, Russia, India a China

 BRIC – Relativní vývoj indexů MSCI Brazil, Russia, India a China 

Zdroj: MSCI

Je na čase začít postupně nakupovat

Přesně před rokem jsem při bilancování roku 2010 psal, že je na čase realizovat zisky a raději prodat akcie, než přijde další pokles. Dnes je na čase začít opět s nákupy. V roce 2012 se dle mého názoru prohloubí dluhová krize v Evropě a celý svět včetně Číny a dalších rozvíjejících se trhů upadne do hospodářské recese. Ceny akcií tento scénář částečně už odrážejí, ale v případě jeho naplnění dál poklesnou. Ovšem to donutí Fed a Evropskou centrální banku k novému kvantitativnímu uvolňování a ještě v tomto roce může dojít na akciových trzích k obratu.

Proto i když si nemyslím, že už jsou ceny akcií na dně, doporučuji postupně nakupovat. Dno totiž nikdo trefit nedovede a obrat může přijít velmi rychle a nečekaně. Osobně ho nečekám dřív než na podzim, ale člověk nikdy neví. Zvlášť pokud si vybíráte k investici jednotlivé akcie, jež v uplynulém roce zaznamenaly výrazný propad a u kterých očekáváte zlepšení situace, pak nemá smysl čekat na obrat. Než člověk uvěří, že akcie dosáhly svého dna, tak ceny zpravidla vyrostou o desítky procent a to už bývá na nákupy pozdě. Nejlepším řešením je tudíž rozložit zamýšlenou investici na více dílů a v následujících cca 6-9 měsících postupně nakupovat.

Autor je ředitel a hlavní investiční manažer FINEZ Investment Management

Vložit komentář

Pro psaní komentářů se musíte přihlásit. Pokud ještě nemáte svůj účet, tak se zaregistrujte.

Jste si jistí, že již na Finmagu učet máte, a nemůžete se přihlásit? Po přechodu na nový redakční systém si musíte změnit své heslo. Jak to udělat, zjistíte zde.

Jan TraxlerJan Traxler
Od roku 2004 pracuje jako investiční poradce. V roce 2007 založil společnost FINEZ Investment Management poskytující privátní investiční poradenství. Věnuje...více o autorovi.

Diskuze

Martin Kovář | 30. 10. 2014 18:37

Dobrý den,
tak revoluce se snad bát nemusím. Ale krom vnitropolitických vlivů existují i externí. Když se třeba podíváte na měnovou politku ECB, no je to doslova tikající bomba. Takovou další hezkou věcí je energetická......více

Velký investiční seriál: Státní důchody nás neuživí. Přesto si sami nespoříme!

Michal Weinfurtner | 30. 10. 2014 11:13

A ještě si neodpustím jednu poznámku ( omlouvám se za tento zbrklý způsob komunikace )

Státy dnes subvencují kulturu, kinematografii, divadla, koncerty. Znamená to snad, že bez státu by neexistovala kultura ? Že......více

Jak je důležité míti u dvora alchymistu Kelleyho

Michal Weinfurtner | 30. 10. 2014 11:01

A ještě doplním, ta potřeba centrálně neřízené komunikační sítě vznikla z hysterie kolem jaderných zbraní.

Takže stejnou logikou dojdeme k faktu, že za internet vděčíme především studené válce, horečnému zbrojení......více

Jak je důležité míti u dvora alchymistu Kelleyho

Michal Weinfurtner | 30. 10. 2014 10:59

Ach jo. Tyhle nekompetentní rozbory technologií.

1) iPhone hardware vyrábí Samsung. Ten má i rozsáhlý vývoj technologií počínaje čipy.
2) Apple vyvíjí především, jak správně autor poznamenal, užitnou hodnotu......více

Jak je důležité míti u dvora alchymistu Kelleyho

Petr Novák | 30. 10. 2014 10:40

Pokud se Vám zdá 100 let jako dlouhá doba, tak prosím. Nicméně jestliže vememe v úvahu, že 100 let je "poločas rozpadu" demokratického státu, tak to riziko je v následujících 40 letech asi 20 procent. A to stále nebereme......více

Velký investiční seriál: Státní důchody nás neuživí. Přesto si sami nespoříme!

Jan Krejčí | 30. 10. 2014 08:02

"...se stát musí vystříhat socializace ztrát a privatizace zisků, například majetkovým vstupem do podporovaných firem"

Nesponzoroval vydání té knihy Martin Roman nebo Aleš Hušák?

Jak je důležité míti u dvora alchymistu Kelleyho

Facebook

Přihlášení

Nemáte regstraci? Zaregistrujte se zde!