Diskuze: Pohádka o akciových rekordech

Libor Černín|22. 7. 2016 08:54

Pokud má někdo strach z drahých amerických akcií, což není vůbec iracionální obava, není od věci nakoupit evropské korporátní dluhopisy. Ty ještě pořád nesou kladný výnos, a ECB zahájila jejich nákupy. Tady se nabízí dobrá příležitost svézt se na růstové rally s minimálním rizikem. Druhou možností je nakoupit kvalitní akcie s předpokladem růstu a longovou pozici zajistit shortem junk akcií. Nesázíte tak na růst trhu, nýbrž na rozevírání nůžek mezi kvalitou a nekvalitou. Výhodou této strategie je, že vás nezajímá, kam trh jako celek směřuje.

Jakub Krejčí|18. 7. 2016 22:56

Hm, tak pokud autor poslední 3 roky vytrvale tvrdí, že americké akcie jsou fundamentálně drahé a ony jako na potvoru vytrvale rostou a dosahují rekordních maxim, tak to nepůsobí zrovna přiliš přesvědčivě. Ale když ještě nějaký ten rok ve svém pesimismu vydrží určitě dojde na jeho slova a pak bude moct zase říkat, že nám to tu stále říkal :) Já si také tipnu, pokud americké akcie dosáhly svých rekordních maxim právě nyní, tak je dost pravděpodobné, že teď opravdu nebude nejvhodnější doba k masivním nákupům těchto akcií :) Co se propadů týče, tak ty obvykle přichází dost nečekaně, no a pak jsou pravda lidé kteří je čekají dlouhé roky dopředu, čímž se ovšem připravují o zisky.

Aleš Valešek|18. 7. 2016 21:38

No, já to zase tak špatně nevidím. Když píšete, že trh stoupá jen v USA a jinak je vše níže, tak je tu ještě jiné vysvětlení: Už asi dva roky nebo i déle se stále dokola opakuje, že v USA klesá nezaměstnanost, že USA snižuje odkupy toxických aktiv a stále se spekuluje, kdy opět FED zvýší sazby. Prostě pořád se mluví, jak jsou na tom USA dobře oproti jiným, ( Čína, austrálie, EU a další). Ti ostatní mají většinou opačný problém a to že je u nich očekáváno snížení sazeb či kvantitativní uvolňování. Tak investoři přesunují své peníze do USA, kde očekávají výdělek už jen zvýšením sazeb a posílením dolaru. Dále se chtějí vyvarovat ekonomikám, které jsou závislé na Číně, která s nimi docela houpe (viz menší odběry surovin jako třeba uhlí z Austrálie ). Další možností je velikost investic Číny v USA. Někde jsem četl, že poslední dobou je v USA nejvíce přistěhovalců právě z Číny, tak možná také proto. Podle jiných článků v USA přibývá zahraničních investic, tak i toto asi pomáhá.

Alexander Novotka|18. 7. 2016 10:52

Ne, Traxler není mimo, alespoň pro mě ne. Ale vždy je nějaké ale.
K argumentu zaprvé: někde jsem četl (Taleb? Kahnemann? nemůžu to dát dohromady, omlouvám se), že předpovídat pokles je účinná metoda, jak se stát věrohodným prognostikem. Totiž předpovídat růst je snadné, protože akcie dlouhodobě neustále rostou, takže "na tom nic není". Ale předpovědět pokles (v ten správný čas) dá prorokovi punc znalce ("on to přece říkal!"). Přitom je to ještě snadnější, protože i rostoucí trend nutně zahrnuje poklesy a právě ty jsou nejnepříjemnější a nejzapamatovatelnější zážitky. Když to roste, tak si na proroka ani nevzpomenete, když to spadne, tak Traxler měl pravdu. To je konec konců taky důvod, proč je lepší být příjemně překvapeným pesimistou než vyděšeným optimistou.
K argumentu zadruhé: Je to trochu zavádějící, protože rozumná alokace portfolia by přece měla reflektovat globální dominanci USA. Když se rozhodnu tenhle zjevný fakt ignorovat a budu investovat do emerging markets či přeregulované EU, nemůžu očekávat stejný výsledek. Ano, trhy jsou provázané skrz naskrz, i máchnutí motýlích křídel nad Amazonkou může způsobit pokles HDP v Číně, ale je to také o odolnosti trhu a v současnosti se USA zdá být stabilní (kéž by to vydrželo). Takže kam jste investovali?
A když jsme u těch prognóz - budu pozorně sledovat, jak si teď povede UK. Domnívám se, že když to vezmou za správný konec a vymaní se z EU, mohla by to být dlouhodobě docela zajímavá investiční příležitost.

Marek Sveceny|18. 7. 2016 09:11

je to porad dokola, proste obchoduji to co vidim a nesnazim se nad tim hloubat, nemyslim ze by to nekdy v minulosti nekam vedlo....
Proste velci to zcela ocividne tlaci stale nahoru tak nebudu papeztejsi nez papez a bud jedu v korelaci s nimi anebo stojim mimo trh, vse ostatni uctu nedava smysl.
A ze US roste a nektere ostatni trhy ne? Je dobre se zamyslet nad aktualnim denim odkud se mohou stahovat jiz delsi dobu penize a kam naopak tyto plynou.
A ze je to cely posahany? Jo to je a lepsi to ani nahodou nebude, ale to zaroven nijak nebrani tomu aby vybrane trhy byly za dva roky o dalsi desitky procent vyse (stejne jako mohou byt na polovine, pravdepodobnost je uplne stejna), jen v tom nehledat echt logiku ci nedejboze fundament, tyto uz na trzich nejsou pritomny uz davno.
Az propalime klicove urovne dolu tak se mozna sentiment zmeni, a nemusi to trvat dlouho, ale do te doby jsou US shorty i nadale mocenim proti vetru a FEDu.